油价冲击之下，中国三大航空公司——国航、东航、南航——上半年均录得重大亏损，与一季度合计48.2亿元人民币的盈利形成急剧逆转。
燃料成本是航空业最大的运营开支之一，中东冲突推升国际油价至每桶90美元上方，直接吞噬了航空公司本已脆弱的利润空间。叠加国际航线恢复不及预期、票价竞争激烈，三大航的扭亏进程被再度打断。
作为航油贸易与加注中心，新加坡的航空燃油市场活跃度反而因此提升，此前已有印尼石化巨头 Chandra Asri 进军新加坡航空燃油业务。但整体而言，油价长期高企对区域航空业复苏构成明显逆风。
展望下半年，三大航的命运仍与油价高度绑定。若地缘局势缓和、油价回落，亏损有望收窄；反之，燃油附加费与运力收缩将成为航空公司的无奈之选。
相比三大航，部分低成本与区域性航司因机队燃油效率更高、航线结构更灵活，抗压能力相对较强。随着新机型交付推进与可持续航空燃料（SAF）逐步推广，航空业的”燃油焦虑”短期内难解，长期则取决于能源转型的速度。
暑期旺季本是航空业全年最赚钱的窗口，此番亏损显示燃油成本冲击之深。若油价维持在90美元上方，全年扭亏目标恐难实现，行业整合与运力纪律的话题或将重回台面。
来源：The Straits Times / Bloomberg