美国商务部周四（9月3日）公布的数据显示，7月美国商品与服务贸易逆差环比扩大24.4%，至886亿美元，创2025年初以来最大——而背后的主要推手，正是席卷全球的人工智能投资热潮。
数据显示，7月进口额增长2.8%，出口额则下降2.1%。其中资本品进口激增11.4%，创1993年以来最大增幅——这一类别涵盖计算机及配件、半导体和电信设备（不含汽车）。计算机配件进口单月增加66亿美元，创历史之最；计算机、半导体和电信设备的进口全线上升。
科技进口的激增直接反映了AI领域的投资竞赛，这也是当前美国经济增长的关键引擎。与此同时，贸易逆差近月波动加剧：伊朗战争推高了全球对美国石油产品的需求，而美国企业则在努力缓解供应链中断的影响。7月工业用品（如石油产品）出口额下降，非货币性黄金出口同样回落。
关税方面，尽管许多关税今年早些时候被最高法院推翻，特朗普政府仍在利用其他权限征税：美国对数十亿美元加拿大商品加征50%关税，加拿大在贸易谈判破裂后实施报复。分国别看，美国对墨西哥商品贸易逆差扩大至创纪录水平，对加拿大逆差收窄，对华逆差基本持平，对越南逆差则继续扩大——越南是中美贸易紧张以来供应链转移的最大受益者之一。
按通胀调整后，7月商品贸易逆差扩大至1064亿美元，同样是2025年3月以来最大。亚特兰大联储GDPNow模型此前预测，净出口将拖累第三季度GDP 1.34个百分点，为2025年初以来最大拖累。
对新加坡和亚洲出口型经济体而言，美国AI资本开支热潮仍是重要的需求来源——半导体、数据中心设备的出口链条直接受益。但贸易逆差的政治敏感性意味着关税风险并未远去，出口导向型经济体仍需在”AI红利”与”贸易摩擦”之间走钢丝。
来源：Bloomberg / The Business Times