台湾股市2026年上半年大涨59%，AI硬件热潮催生了一场罕见的”借钱炒股”盛宴——有人半年本金翻四倍，也有人抵押房贷进场后亏损近半、深夜惊醒求助精神科医生。这场杠杆狂欢，正成为观察全球AI行情脆弱性的一个极端样本。
34岁的房产从业者陈先生（Lucas Chen）是这波行情的受益者。今年年初，他向银行借了三笔总计500万新台币（约20万新元）的贷款，其中两笔用新买的特斯拉作抵押，押注科技股。由于台积电等权值股飙涨，其投资组合半年内涨近70%，账面获利约2000万新台币。”老一辈会说借钱不是好事，”他说，”但如果你仔细算过，风险是可控的。”
据法新社报道，陈先生并非孤例。台湾证券交易所数据显示，2026年上半年融资融券（保证金交易）余额较此前六个月增长近20%。台湾加权指数的暴涨主要由台积电驱动——这家芯片代工巨头2025年底已占台股总市值约45%。政治大学货币银行学教授殷乃平直言，年轻人正在”疯狂买股”，银行坐拥”前所未有”的存款水位且放贷意愿极强。
但硬币的另一面令人不安。拥有数十万会员的Facebook投资社群版主叶先生表示，看过”想跳楼”的帖子。一名匿名网友8月初称，自己投入1000万新台币（含600万房贷），数月内亏损近半：”上个月起我半夜惊醒，已经看过精神科，连去紫南宫拜拜都没用，现在只想尽快回本。”
事实上，这轮全球AI行情在7月已撞上南墙：市场开始质疑科技巨头巨额资本开支何时能看到回报，估值过高的警告此起彼伏，加上美国利率可能再度上调的预期，科技股承压明显。台湾金管会表示整体”信用风险仍在可控范围”，但证交所已开始在社交媒体发布视频，警告年轻投资者违约的风险。
对新加坡投资者而言，台湾散户的杠杆故事是一面镜子：AI基本面或许真实，但当上涨由借来的钱推动时，回撤的烈度同样会被放大。在追高之前，先想清楚自己能否承受”半夜惊醒”的代价。
来源：The Straits Times / AFP