中国新能源车企蔚来交出了一份显著减亏的二季度成绩单：2026年第二季度净亏损同比收窄89.4%，至5.28亿元人民币，营收则实现同比增长，盈利拐点的轮廓日渐清晰。
这一改善与交付量的强劲势头相呼应：蔚来8月共交付35,836辆，同比增长14.5%；今年前8个月累计交付同比大增57.9%，增速在中国主要新势力车企中位居前列。规模效应叠加产品组合优化，是亏损大幅收窄的主要驱动力。
对区域投资者而言，蔚来的减亏轨迹的意义超出单一公司：它表明在激烈价格战与行业洗牌后，头部新势力正逐步走出”以亏损换规模”的阶段，中国电动车产业链的盈利拐点或渐行渐近。这也为布局中国电动车及供应链相关资产的新加坡投资者提供了一个观察窗口——从宁德时代等电池巨头到东南亚市场的充电与销售网络建设，中国车企的盈利修复将逐步传导至整个区域新能源生态。
接下来市场将关注蔚来下半年能否维持交付增长势头，以及全年能否逼近盈亏平衡。若减亏趋势延续，其股价与港股新势力板块估值均有望迎来重估契机。
不过挑战犹存：中国车市价格战余波未平，海外市场扩张（含东南亚）仍需持续投入，电池与智能驾驶技术的资本开支压力不小。蔚来管理层此前表示，将以提升毛利率与运营效率为核心目标。市场普遍预期，若下半年月均交付保持在3万辆以上，全年亏损有望收窄至个位数亿元人民币水平。
来源：The Business Times / 蔚来汽车