从印度到马来西亚、澳大利亚，亚洲经济体在最近一个季度顶住了所有最坏的猜想，交出稳健增长答卷——政府迅速锁定能源供应、动用相对健康的财政资产负债表为家庭保驾护航，而一波恰逢其时的全球人工智能热潮更是锦上添花。
本周公布的数据显示，全球第三大能源进口国印度第二季度增长7.8%，超出预期；马来西亚增速加快至6%；新加坡增长5.9%，促使政府上调全年预测；连泰国也避免了更深的季度萎缩。在亚洲科技强经济体中表现更为亮眼：台湾创下半个世纪以来最快的上半年增速，韩国则录得2020年以来最强增长，AI需求推高出口是共同主线。
这些超预期的表现正促使经济学家纷纷上调区域增长预测，并重新点燃部分央行可能需要收紧货币政策的预期。野村亚洲（除日本外）首席经济学家Sonal Varma预计台湾和马来西亚年内将加息，印度政策制定者也为提高借贷成本留出了空间；澳大利亚二季度增长超预期后，野座更在其央行预测中加入了9月加息25个基点的判断。
回顾这场能源危机：伊朗战争爆发时，亚洲是全球最容易受能源冲击影响的地区之一。各国政府进入危机模式——组建应急工作组、动用石油储备、重定向中东供应、从拉美和中亚寻找油源。霍尔木兹海峡一度实质封锁期间，一些国家加倍投入煤炭、太阳能和生物燃料等本土能源。新加坡当局则将近一倍地加码了对家庭和企业的现金券、补助和租金支持。
市场层面，AI红利同样明显：过去六个月台湾和韩国基准股指分别上涨约35%和15%；韩元、人民币等受益于AI热潮的货币兑美元保持坚挺，而菲律宾比索和泰铢则相对落后。
但风险清单并不短。渣打经济学家Jonathan Koh和Edward Lee质疑AI投资热潮能持续多久；全球债券抛售正在推高政府借贷成本，可能让延续补贴变得更加昂贵；华侨银行经济学家Lavanya Venkateswaran则提醒，泰国、菲律宾国内逆风仍存，中国经济上季度放缓至三年多来最弱，而区域范围的价格压力正在积聚——”未来六到十二个月，区域货币政策收紧仍在议程之上。”
来源：Bloomberg / The Business Times