新加坡采购经理指数（PMI）8月升至51.5，连续第13个月处于扩张区间，显示本地制造业在全球人工智能（AI）热潮的带动下继续保持增长动能。不过，伊朗战争引发的供应链危机正在加深，制造业前景依然喜忧参半。
据The Business Times报道，强劲的AI相关需求使电子板块保持韧性，成为拉动整体工厂活动的核心引擎。半导体及电子产品的出口订单持续涌入，抵消了部分传统制造领域的疲软。
扩张背后的隐忧
尽管PMI数据向好，制造业前景仍”不均衡”（uneven）。中东冲突升级推高油价与航运成本，红海及霍尔木兹海峡周边的运输风险令交货周期拉长，投入成本压力显著上升。受访企业反映，原材料价格上涨和物流不确定性是当前最大的经营挑战。
此前经济学家已集体上调新加坡2026年经济增长预期至5%，其中制造业的AI顺风是关键支撑。但分析人士提醒，若地缘冲突持续推高成本，而全球电子周期出现放缓，制造业的扩张势头可能面临考验。对依赖出口的新加坡经济而言，AI需求与供应链风险之间的拉锯，将决定下半年的增长成色。
从板块结构看，AI需求带来的电子景气与传统的化工、精密工程等领域形成鲜明分化。受访经济学家提醒，制造业整体”含金量”取决于电子景气的可持续性——若AI资本开支持续，新加坡全年5%左右的增长目标有望兑现；一旦全球AI投资节奏放缓，PMI的扩张基础可能迅速收窄。下一份PMI数据与电子出口数据，值得投资者与企业管理者密切跟踪。
来源：The Business Times / The Straits Times（2026年9月2日）